Sau Tết, dòng tiền sẽ tái kích hoạt trên thị trường chứng khoán?

Chia sẻ với VTC News, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô và chiến lược thị trường VNDirect, cho rằng sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường chứng khoán khả năng vẫn sẽ đối mặt với nhiều khó khăn khi lạm phát và lãi suất khó lường nhưng vẫn có những điểm nhấn đáng chú ý để "gạn đục khơi trong", tìm cơ hội đầu tư.

- Lịch sử cho thấy chứng khoán thường có xu hướng tích cực sau Tết Nguyên đán hàng năm. Vậy theo ông, năm nay thị trường diễn biến thế nào?

Trong bối cảnh định giá chứng khoán trong nước về vùng thấp trong lịch sử, chúng tôi kỳ vọng dòng vốn ngoại tiếp tục đổ vào thị trường trong những tháng đầu năm 2023. Quỹ Vaneck (VNM) ETF đã lên kế hoạch nâng tỷ trọng thị trường chứng khoán Việt Nam từ mức 70% hiện tại lên mức 100%, hiệu lực từ giữa tháng 3.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô và chiến lược thị trường VNDirect. (Ảnh: VND)

Như vậy, sẽ có hơn 130 triệu USD (khoảng 3.000 tỷ đồng) giải ngân mới vào thị trường chứng khoán Việt Nam từ quỹ VNM ETF. Bên cạnh đó, sau khi rút khỏi thị trường trước Tết dương lịch và Tết âm lịch, chúng tôi kỳ vọng dòng tiền của nhà đầu tư nội có thể dần quay trở lại thị trường sau Tết để tìm kiếm các cơ hội đầu tư sinh lời.

Ngoài ra, thời điểm đầu năm có nhiều thông tin quan trọng xuất hiện như kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2022 của doanh nghiệp, lịch đại hội cổ đông, kế hoạch kinh doanh và trả cổ tức năm 2023 của doanh nghiệp... Chúng tôi kỳ vọng những thông tin này vẫn thiên về chiều hướng tích cực và sẽ hỗ trợ diễn biến giá chứng khoán.

Cũng cần chú ý tới những thông tin hỗ trợ về chính sách của Chính phủ, bao gồm Nghị định 65 sửa đổi về trái phiếu doanh nghiệp, thông tin triển khai hệ thống giao dịch chứng khoán mới KRX, kế hoạch giải ngân đầu tư công của Chính phủ…

Tựu chung lại, chúng tôi kỳ vọng xu hướng thị trường chứng khoán vẫn động theo chiều hướng tích cực hơn sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến đầu quý II/2023 trước khi những rủi ro hiện hữu quay trở lại; bao gồm tăng trưởng kinh tế toàn cầu suy giảm và bài toàn kiểm tra năng lực dòng tiền của doanh nghiệp khi khối lượng trái phiếu đáo hạn tăng cao vào giữa năm 2023.  

- Dòng tiền mới liệu có được cải thiện hay vẫn tiếp tục xu hướng dè dặt sau giai đoạn kém tích cực?

Như đã nói ở trên, tôi kỳ vọng dòng tiền nội dần cải thiện sau kỳ nghỉ Tết nguyên đán trong bối cảnh có nhiều thông tin hỗ trợ thị trường trong những tháng đầu năm 2023.

Tuy nhiên, khó có thể kỳ vọng dòng tiền sẽ có sự tăng trưởng đột biến như giai đoạn 2021 - đầu năm 2022 trong bối cảnh mặt bằng lãi suất vẫn duy trì ở mức cao.

Xu hướng dòng tiền sẽ chỉ phục hồi nhẹ sau Tết và đà phục hồi chỉ rõ rệt hơn trong nửa sau của năm 2023 khi xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới dừng lại, áp lực lên tỷ giá và mặt bằng lãi suất trong nước hạ nhiệt. 

- Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên lựa chọn đầu tư vào nhóm ngành nào?

Với nửa đầu năm 2023, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên xây dựng danh mục đầu tư theo thiên hướng phòng thủ, duy trì tỷ lệ tiền mặt cao và phân bổ phần vốn còn lại vào các cổ phiếu đầu ngành đang có mức chiết khấu cao hoặc những cổ phiếu cơ bản tốt có tỷ lệ chi trả cổ tức cao.

Với nửa sau của năm 2023, chúng tôi kỳ vọng thị trường tài chính sẽ có những chuyển biến tích cực hơn nhờ xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới (đặc biệt là FED) dừng lại. Từ đó áp lực lên tỷ giá và lãi suất trong nước sẽ hạ nhiệt. Dòng tiền thông minh có thể dịch chuyển sang các tài sản rủi ro cao hơn, trong đó có cổ phiếu.

Do đó, nhà đầu tư có thể giảm tỷ lệ tiền mặt để nâng tỷ trọng đối với cổ phiếu, ưu tiên nắm giữ các doanh nghiệp trong những ngành có câu chuyện tăng trưởng rõ nét trong năm 2023 và định giá còn hấp dẫn, bao gồm nhóm hưởng lợi từ đầu tư công là xây dựng hạ tầng và vật liệu xây dựng, nhóm ngành ngân hàng, chứng khoán và bảo hiểm. 

- Xin cảm ơn ông!